É uma variante do "boludo", embora seja usado mais como insulto e não como forma de ligação entre amigos. Veja bola (neste caso como "pedra boleadora, e depois como testículo"), sufixo -udo.
Na Colômbia significa bobo, bruto, pendejo. Idiota. Ele também é usado para dizer que ele tem o testículo grande.
Idiota. Veja: "boludo" na Argentina.