Significa sofrer de insônia, não conseguir dormir. Na Colômbia também é usado no mesmo sentido "passe a noite em branco".
É uma narração que é usada quando não dorme a noite toda. Tem uma origem medieval, já que um dos ritos antes de ser condecorado pelo rei era passar a noite anterior acordado observando ou guardando suas armas. Veja "passe a noite de branco".